互联网寒冬之前，大批国际资本像赶集一样来到中国。 2000年后，这些资本像泡沫一样消失得无影无踪，其中又有少数坚持了下来，比如IDG，比如德丰杰。 德丰杰是百度的投资方，最近又成了空中网的投资方。 在这个年头，国内产品可选择的资方不多，一些后世大名鼎鼎的机构尚未出现，如高瓴资本、今日资本，那都是05年才成立的。 熊晓歌找到德丰杰的时候，或许是周云凡起了点作用，他们对这个叫“麦窝”古怪名字的平台很感兴趣。 但具体分析的时候，皆感头疼。 第一个便是估值。 估值有很多种方法，太复杂就不讲了，比较常用的有一个“市销率法”。 即，预测企业未来收益，上市后的股票价格能达到多少，从而确定投资额。那怎么预测呢？ 一般是在营收额的基础上，与同类产品作对比。 于是麻烦就出现了。 从去年非典开始算，到现在不足一年，麦窝商城销售额一千多万。而这一千多万，跟卓越网打擂台、年货大礼包，两次就刷了98%的份额。 也就是说，按常规经营计算，这个商城就是堆破烂。 关键它不常规啊！ 它在靠姚老板的脑子活着，一个人带动一个平台。 再看同类产品对比，国内的当当和卓越，B2C老大和老二。当当网去年销售额8千万，亚马逊最近有意收购当当，开价1.5亿美金。 即为其估值12亿人民币，或有溢价。 如果按这个对比，麦窝商城的估值很容易，但还是那句话，它不是常规产品！ 首先，它不是初创公司，背后有一个手握大量现金的老板。其次，它嵌在一个庞大社区之内，会员已经1千多万了。 这种类型的产品，谁也没见过。 第二个，投资机构预测不了它的发展前景。 仅靠两次活动，就能卖掉1千多万销售额的平台，同样谁也没见过。尤其姚远还跟熊晓歌描绘了一番麦客计划，以后做自营品牌巴拉巴拉。 这就造成了社区与商城之不可分离，单独给商城估值是极不准确的。 “……” 此时此刻，谈判代表想着这些破事，一边在脑中推演着今天的谈判。 过了会，他听到外面的脚步声，瞧来人还一愣，你这又不是小破公司，怎么大老板亲自谈啊？ 诶，姚远就喜欢亲自谈。 “姚先生！” “这位是德丰杰的代表。” “你好你好，请坐！” 姚远亲手沏茶，笑道：“看来首轮就是伱们两家了，实不相瞒，也有别的投资机构接触我，我总觉得不靠谱，还是倾向于你们，希望会有个好结果。” “当然，从某种意义上，我们目标是一致的。” 客套了一会，直奔正题，这种谈判就是数据拉扯，不用废话。 “我们的研究结果是，首轮共投资1000万美元，占股20%，你要预留至少10%的期权池。” 期权池，是为管理层、高级人才、普通员工预留的一部分股份。比如以后招了一位特牛逼的人才，人家要求股份，就可以从期权池里分。 “1000万美元？” 姚远听了摇摇头，道：“说句冒昧的话，我真不缺您这1000万美元。虽然我的电商平台需要用钱，但在很长一段时间内，我还是可以自给自足的。” “那您的意思是？” “起码3千万美元。” “姚先生，这是首轮融资，3千万太高了。” “我并不觉得高，我的商城有社区做依托，接下来就是转化用户的事。你这个价格，我感受不到诚意。” “但商城+社区的模式，从没有人做过，我们投资你可是承担着巨大的风险。如果你非要求3千万，也可以，我们要60%的股权。” “就因为无人做过，它才具有真正的价值，我们的产品独一无二。从两次活动中就能看出来，社区用户很愿意在商城消费。” 腾讯曾经做过一个电商平台，叫“拍拍网”。 C2C模式的，小马当时的想法是：我QQ有几亿用户，搞个电商还不手到擒来？结果被打脸。 失败的原因很多，归根结底有两个：没把QQ用户转化成电商用户，平台做的糙。 卖家不方便，买家也不方便，体验太差。 姚远此刻在忽悠，但也不是忽悠，麦窝用户定位精准，混社区的比混QQ的更喜欢网购，他也重视用户体验，有信心能做出来。 如此唇枪舌战了几番，谁也没说服谁。 谈判团队告辞，来日再战。 此后的几日，对方不断调整开价，各种试探，姚远不耐烦，索性道：“别总拿当当和卓越说事，它们卖图书和音像能有多大出息？ 看亚马逊卖书火了，就一窝蜂学着卖书，当当卖了好几年还是那副德行，一点变通都没有。 卓越更水，去年被我打的一败涂地，还腆着脸吹自己销售额过亿，HE……TUI！ 雷军也不怕闪了舌头，他单日下单量都只敢吹个1万5，我年货大礼包一天卖出去2万3！ 你们如果光看那些反映不出真实实力的垃圾数据，恕我直言，我认为你们不专业！” “……” 这一声HE……TUI，给对方整不会了。 这是精英还是流氓啊？ 投资机构最烦的就是手里有钱的老板，完全体会不到投资的快感。 姚远见状，又道：“图书利润薄，没前途，我今年准备启动电子大卖场，以中关村为基地，全力进攻3C产品。 你们怕风险，我理解，但可以约定一个协议，你们先投一部分，我达到某个销售额，再投一部分。” 他让了一步，对方回去再商讨，也让了一步。 没过多久，再度带来话：IDG和